Retraite
PER et assurance-vie : quel arbitrage pour 2025 ?
Plan d'Épargne Retraite ou assurance-vie ? Les deux ne s'opposent pas mais se complètent. Notre analyse des critères de choix selon votre tranche marginale d'imposition.
PER ou assurance-vie ? La question est posée chaque semaine dans nos rendez-vous patrimoniaux. La réponse honnête : les deux instruments sont complémentaires, pas concurrents. Mais leur rôle dans votre stratégie globale est très différent selon votre TMI, votre horizon et vos objectifs.
Les différences fondamentales
| Critère | PER Individuel | Assurance-vie |
|---|---|---|
| Fiscalité à l'entrée | Déduction des versements du revenu imposable (dans la limite des plafonds) | Aucune déduction — versements en capital après impôt |
| Plafond 2025 | 10% des revenus N-1 (max 37 094 € pour les TNS) | Pas de plafond |
| Disponibilité | Bloqué jusqu'à la retraite (sauf cas exceptionnels) | Disponible à tout moment |
| Fiscalité à la sortie (capital) | Versements déduits : IR sur capital + 17,2% PS sur gains. Versements non déduits : exonération capital + 17,2% PS sur gains. | Après 8 ans : abattement 4 600 €/9 200 € + 7,5% ou 12,8% + 17,2% PS sur gains |
| Transmission au décès | Intégré à la succession (droits applicables) | Hors succession jusqu'à 152 500 € par bénéficiaire (avant 70 ans) |
L'arbitrage selon votre TMI
Le PER est d'autant plus intéressant que votre TMI actuelle est élevée. Si vous êtes à 41% ou 45%, la déduction fiscale à l'entrée crée une économie immédiate significative. Si votre TMI à la retraite sera inférieure (ce qui est souvent le cas), vous payez moins d'impôt à la sortie qu'à l'entrée : c'est un arbitrage temporel favorable.
- TMI 30% : l'avantage du PER est réel mais modéré. Assurance-vie à privilégier si liquidité importante.
- TMI 41% : le PER est très attractif. 10 000 € versés génèrent 4 100 € d'économie d'impôt immédiate.
- TMI 45% : le PER est la priorité. Maximiser les versements déductibles avant d'investir en assurance-vie.
- TMI 0-11% : le PER est peu avantageux. L'assurance-vie est préférable pour sa flexibilité.
Quand l'assurance-vie reste indispensable
- Transmission : l'assurance-vie reste le meilleur outil de transmission hors succession pour les versements avant 70 ans (152 500 € par bénéficiaire exonérés).
- Liquidité : si vous pouvez avoir besoin de fonds avant la retraite, le PER bloqué est risqué.
- Fiscalité à long terme : un contrat d'assurance-vie de plus de 8 ans avec une belle plus-value est un actif fiscal très efficient.
- Transmission à des non-héritiers : l'assurance-vie permet de gratifier des personnes extérieures à la famille sans passer par le notaire.
Notre recommandation
Pour un dirigeant à TMI 41% ou 45% : maximiser le PER jusqu'aux plafonds disponibles (y compris les années précédentes reportables sur 3 ans), puis investir le solde en assurance-vie pour la liquidité et la transmission. Les deux enveloppes coexistent dans un portefeuille bien construit.
P&R Consulting analyse votre situation fiscale actuelle et projetée à la retraite pour calibrer précisément la répartition PER / assurance-vie optimale. Ce travail s'inscrit dans une stratégie patrimoniale globale, pas dans la vente d'un produit.
Auteur
P&R Consulting
Cabinet de conseil patrimonial indépendant — ORIAS 18005569
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